與中東歐國的經貿作又走到了新的路口常德護角膠。

近日，普華永道發布《匈牙利投資機遇：連接和歐洲的橋梁》和《中東歐七國經貿與投資概覽》報告，聚焦近年來在中東歐地區的投資情況。海關總署的數據顯示，2026年上半年，與中東歐國的貿易總值達5801.2億元人民幣，同比增長11，連續10年保持增長，規模相當于2012年同期的3.7倍。出口以機械設備、電子產品、交通工具為主，集中于機械設備、化工、農產品。在中東歐七國中，就進出口總額來看，波蘭、匈牙利、捷克與的貿易額位居前三。

多年來，中企在七國的投資聚焦于基建、可再生能源、汽車及部件、信息和通信產業及數字經濟等域。其中不乏中企在當地的標志投資項目，比如已全線通車的匈塞鐵路塞爾維亞段，今年底計劃投產的比亞迪匈牙利整車工廠，以及啟動量產的寧德時代匈牙利期工廠等。

不過，在中東歐七國中，匈牙利政府在今年5月的全國選舉中實現了迭，毛焦爾取代了此前執政16年的歐爾班，成為該國位“80后”總理。上臺以來，經濟復蘇、法改革與外交平衡成為毛焦爾執政的三大支柱議程。其中，毛焦爾政府在外資政策域的諸多調整，使得中企在當地的投資布局面臨新的考驗。

重大外資項目審查影響

普華永道全球跨境服務主管伙人蔡凌告訴財經常德護角膠，作為外向型經濟體，外貿和外商直接投資對匈牙利經濟貢獻較大。聯國貿發會數據顯示，2025年匈牙利外國直接投資（FDI）存量為1379.2億美元，占GDP約56，吸引外商直接投資是匈牙利政府的工作。

匈牙利作為個人口不到1000萬、經濟體量約2000億歐元的國，此前數年依靠低稅率、政府補貼和快速審批，吸引了眾多制造業綠地投資，其中又以電池產業鏈為突出。據匈牙利政府統計，自2021年開始引入電池項目以來，相關外資承諾額已達到約260億歐元，主要來自韓國和。

5月勝選后，毛焦爾新政府隨即啟動了全國重大外資投資項目系統審查。彼時，他表示，要投資審查（前總理）歐爾班時期留下的部分未公開的投資決議和項目的決策過程，審查對象將從備受關注的電池產業，擴展到各類國投資同和工業投資許可程序，包括核電站和鐵路等具體項目。7月20日，這系統審查又迎來標志事件。當天，匈牙利政府進步表示，將審查比亞迪近十年在匈牙利的投資項目——這些投資是在前外交與對外經濟部部長西雅爾多（Péter Szijjártó）任內談判并作出投資決定的。

在蔡凌看來，本輪匈牙利政府投資監管調整是中東歐國融入歐盟統市場規則的標志事件，“就歐盟成員國而言，新政府動投資審查機制與歐盟規則保持致，強化依法監管，是提升政策透明度，增強市場預期和制度穩定的體現，是該國進理改革、對接標準規則的內在需要。”

蔡凌強調，毛焦爾政府審查規則的調整面向所有外商投資，并非單針對某個國，“目前，匈牙利政府已對部分投資項目啟動審查，涉及多個國，審查范圍涉及環保、用工及同執行等內容。大部分接受審查的外資項目仍正常運營，政策轉向的具體影響尚待觀察。”

毛焦爾勝選后曾表示，匈牙利對投資持開放態度，但外國企業須嚴格遵守匈牙利和歐盟在環境、衛生和職業安全面的法規，并為匈牙利經濟帶來切實利益。

今年6月，駐匈牙利大使龔韜在接受《匈牙利新聞報》訪時表示，中始終要求在匈建設經營的中資企業嚴格遵守當地法律法規，依法規開展生產經營活動，切實履行環境保護和社會責任。龔韜表示，環境保護事關當地社區福祉，也關系中資企業海外發展的聲譽和可持續，是中匈務實作長期健康發展的重要保障。近年來，廣大中資企業積踐行綠發展理念，在項目規劃、建設和運營過程中不斷加大環保投入常德護角膠，嚴格落實環境影響評估、污染、節能減排等要求，努力實現經濟益、社會益和生態益相統。

中企有哪些“護城河”

面對毛焦爾政府針對外資項目審核規則的調整，蔡凌告訴財經，短期來看，規成本上升與審批周期延長是中企在當地面臨的主要挑戰。“審查政策將致已在匈牙利布局的企業規成本增加，部分項目的審批、擴建和補貼也可能受到定的影響。”她說道，pvc管道管件膠“匈牙利投資審查政策的轉變，疊加歐盟外資審查新規，可能致計劃在匈牙利布局的企業趨于審慎，進而選擇觀望或遲投資。同時，歐盟的系列貿易措施，如對產電動車反補貼稅，對小包裹征收臨時關稅等措施，將影響部分出口企業的競爭優勢。”

盡管當前由于政府迭帶來的政策挑戰不少，但蔡凌認為，從長期來看，企業在匈投資的基本面并未改變。

普華永道的前述報告顯示，在對外經貿關系面，匈牙利度嵌入歐盟供應鏈，2025年貨物貿易總額達2854億歐元，其中德國為其大貿易伙伴，則是匈牙利在歐盟外的大貿易國。近年來，中匈雙邊貿易額持續擴大，對匈出口從2021年的101.5億美元增至2025年的163.5億美元，機電設備及部件占據對主地位，尤其是蓄電池、半體等價值產品。匈牙利投促局數據顯示，2023年至2025年，連續三年為匈大外資來源國，其中2025年在匈牙利投資額達39.7億歐元。

駐匈牙利大使館網站信息顯示，目前中資企業在匈投資域涉及金融、通信、基建、化工、物流、航空、文旅、汽車及部件、動力電池等域，涵蓋標準行業分類（ISIC）21個行業中的19個。人工智能、綠能源、機器人等新興產業是中匈共同關注的重要域。

“新能源汽車、動力電池和光伏等產業是企業布局的域常德護角膠，這些投資對當地經濟增長、就業創造和綠低碳轉型均作出了積貢獻。這種互利共贏的作基礎是政策難以輕易動搖的。”蔡凌說道。

面對匈牙利新政府系統重審投資、強化規監管的新常態，她認為，企業的“護城河”在于度本地化與ESG規，唯此不僅風險相對可控，能在政策重塑期占據主動，獲得多發展機遇。

還是投資歐盟的跳板嗎

隨著毛焦爾新政府在外商投資域從“招商優先”逐漸向“規優先”轉型，匈牙利作為歐盟市場跳板的優勢是否還能維系？

蔡凌告訴財經，匈牙利地處歐洲中心，物流網絡便利，是歐洲重要的交通樞紐；加之9的企業所得稅率（歐盟乃至全球較低水平）以及低廉的勞動力和土地成本，這些優勢仍將持續吸引全球投資者。

就產業發展來看，前述報告顯示，匈牙利在汽車、光伏與電池、電子工業及生命科學等域形成了顯著的產業集群。其中，汽車產業年產值過330億歐元，占工業總產值四分之以上，90以上的產值面向出口，全球前20大汽車供應商中過14在匈牙利設廠。細分域中，電動車市場增長尤為迅速，報告預計2026年匈牙利電動乘用車銷量將增長33.5，滲透率有望從2025年的13.7提升至17.5。

面對新政府政策的系列變化，蔡凌建議在匈牙利的中資企業入研判政府外資審查與招商引資政策的新動向，主動配相關審查，發現問題及時整改，確保規運營。未來在匈投資中，可在規前提下布局政策支持域，強化本地研發、采購與人才培養，與政府、社區及員工等各實現共贏發展。

放眼整個歐洲，蔡凌表示，目前歐洲主要國對能夠帶來就業、資本和技術的外國直接投資依然持歡迎態度。論是作為歐洲經濟引擎的法國與德國，還是匈牙利、波蘭、塞爾維亞等中東歐國，吸引外資均呈現快速增長態勢。在此背景下，她建議企業在關注匈牙利等中東歐國的同時，也不妨關注、研判其他歐洲國的機遇。（實習生錢瀛對本文亦有貢獻） 舉報 財經廣告作，請點擊這里此內容為財經原創，著作權歸財經所有。未經財經書面授權，不得以任何式加以使用，包括轉載、摘編、復制或建立鏡像。財經保留追究侵權者法律責任的權利。如需獲得授權請聯系財經版權部：banquan@yicai.com 文章作者

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