2026年，AI域的熱詞定繞不開“Token”（詞元）。從互聯網巨頭到每個AI產品的用戶，個以Token為核心的新經濟形態(tài)正顯現在大眼前。從社會經濟的視角來看，Token究竟是什么？作為成為AI時代基礎的單元，它如何影響物理世界的經濟形態(tài)？未來，Token經濟將帶來怎樣的格局？復旦管院科創(chuàng)管理研究中心席經濟學，復旦大學EMBA項目、科創(chuàng)企業(yè)營授課教授，國金融與發(fā)展實驗室特聘研究員邵宇為大解讀。

問：如何理解Token？它在AI時代扮演什么角？

答：Token是人工智能產出答案的小顆粒。論是生成段文本、制作個PPT，還是規(guī)劃次自動駕駛出行，背后都由成千上萬甚至上百萬個Token構成。

Token的核心意義在于，它成為了衡量AI工作量和價值的“公約數”。在過去，完成項任務需要投入時間、金錢、人力等不同資源；而在AI時代，這些都可以被統(tǒng)折為Token消耗量。復雜任務需要多Token，簡單任務則消耗較少。因此，Token不僅是技術單位，可能成為未來經濟中衡量投入與產出的基本計量單位。

問：Token是如何產生的？它的成本由什么決定？

答：Token的生產依賴力（硬件）、法（軟件）和數據三大核心要素，而這些要素都需要電力驅動。簡單來說，Token是通過AI基礎設施（如芯片、服務器、法模型）將電力轉化為智能輸出的結果。其成本主要受到電力價格、技術率、商業(yè)模式的影響。例如，電價較低，Token生產便具成本優(yōu)勢；許多AI服務采取費或低價策略，進步降低了Token的使用門檻。目前，的Token調用量已過美國，主要原因正是其價比——既便宜，又在質量上逐步追趕。

問：Token會成為未來的“貨幣”嗎？

答：盡管有觀點認為Token可能像“數字世界的電力”樣成為新貨幣肇慶護角專用膠廠家，但從經濟學角度看，這仍屬于“科技烏托邦”的設想。

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因為貨幣需具備穩(wěn)定，而Token的價值波動劇烈（例如年可能貶值90），法滿足支付和計價所需的穩(wěn)定；缺乏儲值，貨幣需要能長期保存價值，而Token的快速貶值使其難以勝任；主權與邊界存在問題，Token由不同公司或國提供（如英偉達、AI工廠），帶有“科技主權”屬，難以成為全球統(tǒng)的般等價物。

歷史上，貨幣從貝殼、貴金屬演進到法定貨幣，核心在于共識和穩(wěn)定。Token可能成為種關鍵生產要素，而非貨幣本身。

來源：東IC

問：盡管Token還不會取代貨幣，但它對經濟的滲透已經真切發(fā)生，pvc管道管件膠它如何改變產業(yè)和工作模式？會帶來何種挑戰(zhàn)？

答：Token已成為生產要素，像水電煤樣進入日常賬單。白工作寫PPT、寫報告、寫代碼都可以外包給AI，用戶支付的是Token的消耗。這份賬單能不能覆蓋，取決于你的產出值不值這個錢。

Token開始進入薪酬體系，帶來成本結構變化。硅谷已有科技公司在新人薪酬包中附帶每月Token額度，供員工在工作使用。相當于以前發(fā)電腦、發(fā)文具，現在發(fā)Token，本質是把AI基礎設施配給到個人。企業(yè)成本將新增“Token支出”，尤其對知識密集型行業(yè)（如編程、設計），Token消耗可能直接計入項目預。

工作式也發(fā)生了革新——企業(yè)過“削峰填谷”（如凌晨調用力）降低Token成本。但需注意，不理的工作安排（如強制員工熬夜）反映的是管理問題，而非技術然。

Token驅動的AI革命可能加劇兩大社會矛盾：就業(yè)替代與收入分化，以及公平與價值觀沖突。技能崗位（如程序員）可能轉向“人機協作”，但低技能智力勞動面臨被替代風險；財富向AI基礎設施所有者集中（如英偉達市值多數國GDP），普通人若失去勞動價值，可能陷入“消費能力”困境；“全民基本收入”（UBI）等案試圖緩解分化，但可能違背“按勞分配”原則，削弱人的社會價值感。

政府強調“共同富裕”，可能通過政策引避過度替代，但實際執(zhí)行需平衡創(chuàng)新與穩(wěn)定。

問：未來的圖景會是什么樣？

答：短期內，Token將呈現動態(tài)供需平衡。

面，因技術進步和產能擴張（如全球AI投資激增），Token邊際成本降低，刺激多應用，價格將持續(xù)下降。另面，開源/費Token適日常需求，精度任務仍需付費質量Token，將帶來質量分層。

長期看，若AI突破至“創(chuàng)新”（如誕生AI因斯坦或牛頓），Token可能重構人類文明。但即使到那個時候，能源、倫理和社會結構仍是關鍵制約。

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